Sûrement, il s`agit d`un document que tout le monde a vu à un moment donné, donc je vais garder ce post brève, mais je ne voulais souligner la grande ligne d`ouverture qui, en quelque sorte, j`avais manqué avant. Rothschild et Stiglitz montrent que dans un marché d`assurance concurrentiel où seuls les acheteurs connaissent la probabilité de leur maison brûler, l`existence de personnes avec des risques différents peut conduire à la non-existence de l`assurance en équilibre. Le problème est que les personnes à haut risque imposent une externalité aux personnes à faible risque. Les personnes à faible risque devraient avoir une assurance bon marché, si seulement nous pouvions séparer les deux. Mais si une compagnie d`assurance offre un contrat qui assure parfaitement les faibles risques, alors la condition de profit zéro de l`équilibre concurrentiel signifie que ces contrats ne font aucun profit quand les maisons brûlent avec la faible probabilité p. Si un tel contrat existe, et vous êtes à haut risque (probabilité p` > p), alors vous voudrez également acheter le contrat à faible risque. Sous certaines distributions de types, il peut y avoir des équitels de séparation, mais ces équitels n`assurent que partiellement les types à faible risque. L`élargissement du nombre de types («lissage» à un continuum d`agents) ne fait que rendre les équitels moins susceptibles de se produire, et les modifications simples du modèle ne nous sauvent pas. Pire encore, sous les mêmes restrictions informationnelles, un planificateur social non lié par la condition de profit zéro peut parfois offrir un ensemble de contrats qui est une amélioration stricte de Pareto. http://homes.chass.utoronto.ca/~mturner/ec2030/readings/Rothschild_Stiglitz_QJE1976.pdf […] K. Bryan, qui est un doctorant dans le programme de médicaments à Northwestern Kellogg, a écrit un joli Résumé du modèle de l`équilibre de séparation Rothschild-Stiglitz à son blog, qui est appelé «un bon théorème»; Voir https://afinetheorem.wordpress.com/2010/12/03/Equilibrium-in-Competitive-Insurance-Markets-m-rothschi…. […] Depuis de nombreux livres et un certain nombre de prix Nobel ont suivi ce document, je suppose qu`il n`est pas surprenant à l`économiste moderne que la sélection défavorable peut limiter la capacité du marché à atteindre le premier meilleur.

Consultez la première ligne de ce document, cependant: «les théoriciens de l`économie bannissent traditionnellement la discussion de l`information aux notes de cours.